现货高升水 塑料市场分歧趋于明朗化

      近期，不断上涨的塑料期现货价格再度搅动行业的敏感神经。
      “两天之内，中石油、中石化继续小幅提升线性市场销售价格100-150元/吨，华东、华北和华南主流市场价格已经回升至11700-11900元/吨之间。”中国国际期货北京产业中心总经理高春民告诉期货日报记者。
      在现货市场价格不断逼近12000元/吨整数关口的同时，近期国内LLDPE期货市场的多空分歧趋于明朗化。受现货高升水影响，昨日LLDPE期货主力1409合约盘中创出11340元/吨的上市新纪录，持仓量大幅减少35240手至434270手。而在前一天，LLDPE市场多空合计总持仓曾攀升至64.4万手的上市最高纪录。
      搅动市场神经的“高升水”
      “按照昨日LLDPE主力1409合约11250元/吨的收盘价格，期货市场远期合约仍大幅贴水于现货市场价格450-650元/吨。”高春民称。
      “塑料提价跟涨之风迅速蔓延全国各个主流市场。”浙商期货能源化工研究所所长唐峰磊说，现货市场价格高升水显然限制了国内期市LLDPE的价格跌幅，这也是本周以来LLDPE主力合约1409迅速回升300多元/吨的主要动力。
      机会还是噱头？
      “本周以来，国内多个线性生产企业纷纷停工检修为市场增添了重要的看涨砝码。”高春民表示。据记者了解，5月3日至15日，新****山子石化60万吨全密度已有一条生产线处于停工检修阶段，5月6日至14日，该企业30万吨低压线性也已经处于停工检修；5月5日至17日，吉林石化27万吨线性停车检修；而在5月18日，拥有华东地区最大的45万吨全线性装置的镇海炼化也将开始停工检修42天……
      生产企业集中密集停车检修的背后是行业人士的集中困惑。
      “密集的企业停工检修对市场来说到底是一个噱头还是一个机会仍很难说。”唐峰磊称，目前高价格已经对下游需求构成压制，而当前正处于PE市场的淡季需求阶段，国内PE现货价格不跌反涨，最终能否获得终端需求企业的认可仍需打一个问号。
      实际上，国内PE市场并不缺货，主流石化生产企业拥有较高的线性库存，但为控制市场销售价格，均采用控量放货的销售节奏。“同时，尽管5月国内线性生产装置处于密集检修期，但如四川石化等新增装置也开始向市场投放货源，市场仍面临一个两难选择。”高春民分析道。
      仓单都去哪儿了？
      “4月30日，LLDPE现货月合约1405单边持仓为7389手，而当日大商所仓单日报显示注册仓单数量仅为545手，这成为市场看涨后市价格的重要影响因素。”高春民认为，有两个原因导致前期国内期货市场注册仓单难觅踪影，一是国内现货市场高升水，企业在期市注册仓单面临亏损；二是国内主流货源掌握在石化生产企业手中，中间贸易商和下游需求企业库存很低，而拥有货源的企业注册仓单需要一个过程。
      在此市场格局下，现货月1405合约4月跟随现货市场上涨475元/吨至11565元/吨，而本周以来继续小幅上涨85元/吨至昨日的11650元/吨，逼近当前国内现货市场主流价格水平。
      在现货月合约价格不断走高的情况下，进入5月，难觅踪影的仓单开始不断涌现。昨日，大商所仓单日报显示，当天新注册仓单786手，注销仓单62手，合计仓单总量攀升至1743手。
      “期货市场本周仓单集中放量增加，显示国内期货市场价格已经对行业企业具有吸引力。”高春民认为，在国内期市仓单集中涌现的市场新格局下，LLDPE价格在当前位置已有压力。